熊市是指資產價格大幅下跌的階段。熊市是一個市場週期必經的階段。

既然無法避免熊市,我們就要學習應該如何對應熊市?

本文會分享4個應對熊市的投資策略,以及3個看待熊市的健康心態。

熊市是什麼?

熊市(英文是 Bear Market)是指資產價格持續下跌的階段。

一個資產的價格由高位下跌超過20%,就進入了技術性熊市。

資產例子包括:股票加密貨幣房地產債券、黃金、大宗商品等。

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如何應對熊市?

熊市是一個市場週期必經的階段。

投資市場就像一年四季,有舒適宜人的春天(牛市),也有無可避免的寒冬(熊市)。

因此我們需要做的,是了解如何為寒冬做好準備,以什麼樣的心態及行動去應對熊市

下文會分享4個應對熊市的投資策略、以及3個應對熊市的必備心態。


4個熊市投資策略

應對熊市1:平均成本法

假設您投資組合中的股票價格下跌 25%,從每股 100 美元跌至每股 75 美元。

如果你仍有資金,便會認為股票變得更加吸引,希望把剩餘的資金一次過投入。

但是,試圖估算市場底部是冒險的,因為股價可能會從高點下跌 50% 或更多。

一種更謹慎的方法是 平均成本法(dollar-cost averaging,簡稱DCA),是指定期投資。

例如每月買入1000元,定期買入相等資金,從而令平均買入成本更加合理,確保我們不會將所有資金買在最高點。

股市多次證明它最終會從熊市中反彈。因此,熊市是以較低價格買入股票的好機會


應對熊市2:分散投資

熊市時市況往往變得十分波動。某些行業,特別是增長類的股票,跌幅甚至往往難以估算。

因此保持分散投資十分重要,更能避免我們因集中某隻持倉,而該股票暴跌時帶來的心理壓力。

在熊市期間,幾乎所有公司都會下跌,但幅度則不一定相同。

例如房地產信託基金REITs)有穩定的財務及派息,在熊市會吸引投資者,可有效減少組合的損失。

TLT等債券在熊市也是一項有吸引力的投資,因為債券價格走勢通常與股票相反。

所以,一個多元化的投資組合很重要。不同類別的股票組合,能有效減少某一行業的風險。


應對熊市3:避免賣出所有資產

熊市,我們應盡量減低倉位,保留現金以令市況轉好時可以有資金進場。

但我們也有可能錯過重大反彈,因為熊市出現的反彈通常發生在復甦的早期階段。

以近20年的數據來看,若一直持有標普500指數基金,每年回報率大約是4.8%。但如果你錯過了升幅最多的5天,每年回報率將會降至2.7%。

所以,即使市場進入熊市,我們在控制風險的同時,應避免賣出所有資產,從而增加把握股市反彈的機會。


應對熊市4:作出適當對沖(適用於資深投資者)

熊市早期買入看跌期權是一個對沖的好方法,因為即使看錯方向,最大的損失也只是期權金而已。

而若資產價格跌穿行使價,所獲得的利潤將會以倍計算。

但我們不宜把過多資金投入這種投資產品,也要求投資者本身對金融產品有一定認識。

當然,你也可以通過賣空股票或 ETF、購買反向 ETF(SARK US)去賺取利潤。

而一種較為保守的對沖方法則是買入黃金。黃金於長期熊市當中往往會上升。

例如在2000-2010年美國的十年熊市期間,黃金升幅超過其他資產價值。


3個熊市應對心態

如何應對熊市

上圖是一個投資心態的經典循環。為了更好地把握投資時機,熊市投資心態也十分重要。

以下是三個應對熊市必備的心態。

應對熊市1:反思與學習

牛市時,身邊每一個人天天賺錢,根本沒有心思及時間去研究投資,反而每天都在看股價圖、帳戶盈利。

相反,在熊市時,我們才會發現自己知識及投資技巧上存在不足。

就如股神巴菲特所說,投資於自己身上,是最好的一種投資。

熊市的投資機會較少,我們可以有更多時間,買投資理財書籍學習,令我們更冷靜、更清晰地看到哪些公司的質素較高,待市況穩定下來再大舉進擊。

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應對熊市2:訓練心理

很多人投資虧損,是耐性或信心不足所致。

面對熊市,我們留下來的持股往往是我們最有信心的,我們要學習到堅持到底,不要倒在黎明前的黑夜。

而一個完整的牛熊周期能為我們未來做好準備,當面對同樣的市況便不會再感到驚慌。

因此,我們可以好好記錄下自己的心情及行動,於未來減少這一刻曾犯過的錯誤。


應對熊市3:放眼未來,暫時遠離報價

熊市的時候我們常常會被虧損打擊信心及部署,以致作出很多不理智的行動,包括低位沽出所有倉位,甚至過度沽空。

在這些艱難的時期,我們應該審視自己的投資目標。

如果我們為長期目標(例如退休)投資,那麼我們應該忽視短暫的股價波動。

外國的一些知名基金在熊市亦會經歷三至五成的損失,這是一件正常的事情。

我們要確保的是短期生活所需的資金不受影響,然後可以選擇遠離市場報價及干擾,好好規劃未來,等牛市重來時再查看自己的組合。


GOFIRE總結

實際上,價格暴跌的熊市是新投資者進入市場,並開始積累財富的最佳時機。

試回想在2020年3月疫情爆發初期,全球股市突然暴跌之後,很多資產價格於一年後都翻了數倍,包括加密貨幣、特斯拉股票等等。

可見在環境低迷時往往是一個很好的佈局時間。

假如你20歲開始投資,直到70歲時,你將經歷大約14個熊市。

期間,你可能會有資金損失。但請牢記,熊市是一件正常的時情,猶如冬天一樣,我們或會感到沮喪,但春天(牛市)也必定會降臨。


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應對熊市的常見問題

1. 什麼是熊市?

熊市(英文是 Bear Market)是指金融市場的資產價格持續下跌,由高位下跌幅度超過20%,就進入技術性熊市。

2. 如何應對熊市?

應對熊市需要考慮投資策略和投資心態。本文會分享4個熊市投資策略,以及3個必備的熊市心態。


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投資有風險,本文內容不構成投資建議