股票投資最主要的基本面分析就是財務報表分析,企業的三大財務報表包含了損益表資產負債表現金流量表。其中,現金流量表列出公司現金流動情況,包括現金來源和用處。

本文會分享8種現金流量表分析結果,幫助了解企業的現金管理能力、評估公司的發展風險。

現金流量表是什麼?

  • 現金流量表 英文是 Cash Flow Statement
  • 現金流量表 是三大財務報表之一;另外兩個財報是損益表 (Income Statement)資產負債表 (Balance Sheet)
  • 現金流量表 主要用於描述經營、投資和融資活動,揭示一間公司在一段時間內的現金流入和流出
  • 現金流量表 可以幫助投資者了解公司的現金管理能力,以及其投資、營運和融資活動的現金流動情況
  • 看懂現金流量表有助減少股票投資風險,因為現金流量表揭示了企業的財務風險狀況(即公司能否生存下去)
推薦閱讀:【三大財報分析重點教學】

如何查看股票公司的現金流量表?

查看股票公司的現金流量表主要有三種方法:

  1. 直接在該股票公司的官網查看
  2. 在美聯儲網站(SEC)查看
  3. 利用市面上一些財務報表整理工具

前兩種方法請參考:【一文看懂財務報表】如何查看財務報表、10K、10Q報告?

下面會分享第三種財報查看方法,即利用市面上一些財務報表整理工具。以Morningstar為例子:


現金流量表例子

利用Morningstar查看公司現金流量表的步驟:

  1. 打開Morningstar網頁
  2. 在上方搜索欄輸入你要查看的股票代號,例如KO(可口可樂公司股票代號)
  3. 選擇Coca-Cola Co
  4. 點擊Financial(金融數據/財務報表)
  5. 點擊Cash Flow(現金流量表)

下圖是Morningstar整理得出的可口可樂公司現金流量表(2020-2022年):

  • 上圖顯示了可口可樂公司的三種現金流,包括經營現金流(Operating)、投資現金流(Investing)、融資現金流(Financing)
  • 你也可以點擊「Expand Detail View」,從而查看完整版的現金流量表
  • 下文會分享「現金流量表怎麼看?」
推薦閱讀:
【投資工具】財經新聞、財務報表、股價預測網站推薦

現金流量表怎麼看?

公司三大經濟活動

大部分公司都主要有三大經濟活動,分別是:

  1. 經營活動(Operating Activities):生產、銷售、回收貸款等
  2. 投資活動(Investing Activities):新地區、新業務、新產品等都需要進行投資
  3. 融資活動(Financing Activities):借錢維持經營及投資

對應以上三大經濟活動,一間公司的現金流量表結構如下:

現金流量表的結構

現金流量表主要包括三種現金流,來自企業的三大經濟活動:經營、投資、融資。

現金流量表的主要構成部分如下表:

現金流量表的結構
經營活動
Operating Activities
投資活動
Investing Activities
融資活動
Financing Activities
對内投資對外投資股權融資債務融資
流入銷售、稅收處置處置收益融入資金融入資金
流出採購、人工、稅收購建投入派股息還利息

另外,現金流量表的現金流主要以兩種形式存在,包括現金(Cash)、現金等價物(Cash Equivalents):

  • 現金(Cash)是指:企業庫存現金以及可以隨時用於支付的存款
  • 現金等價物(Cash Equivalents)是指:企業持有的期限短、流動性強、易於轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資

現金流量表分析是什麼?

  • 現金流量表分析 又稱為 現金流分析(Cash Flow Analysis)
  • 現金流量表分析是財報三大分析方法之一*,也是非常重要的上市公司分析方法
  • 簡單而言,現金流量表分析是用於 分析企業所處的生命週期(The Life Cycle of Enterprise)
  • 企業生命週期主要分為四個階段:初創階段、成長階段、成熟階段、衰退階段
  • 根據現金流量表分析,有利於投資者評估公司的風險,以及預估企業合理的發展方向
  • 現金流量表分析 把 公司分為8個種類,即下文的「8種現金流量表分析」:
*另外兩種財報分析方法是同型分析、比率分析

8種現金流量表分析

根據企業的現金流量表分析,市面上有8種不同現金流特徵的企業,分別是:

8類不同現金流特徵的企業
+ 代表較好| – 代表較差)
種類經營現金流投資現金流融資現金流發展階段發展風險
1+++成熟留意有無不良融資目的
2++成熟發展健康
3++成長留意投資方向和節奏、資金鏈斷裂風險
4+成長留意投資規模和節奏、資金鏈斷裂風險(風險高過第三類)
5++衰退留意投資收益是否可持續
6+衰退變賣資產的同時還要還債(風險高過第五類)
7+初創/衰退市場競爭力不足、銷售回報慢,需不斷投資
8衰退離破產不遠

正如上文所說,企業生命週期主要分為四個階段:初創階段、成長階段、成熟階段、衰退階段。這些企業的現金流特徵分別為:

  • 處於初創階段的企業:第7類現金流特徵的企業,即融資現金流較佳、經營和投資現金流都較差的企業
  • 處於成長階段的企業:第3類和第4類現金流特徵的企業,即經營現金流較佳、投資現金流較差的企業
  • 處於成熟階段的企業:第1類和第2類現金流特徵的企業,即經營現金流和投資現金流都較佳的企業
  • 處於衰退階段的企業:第5-8類現金流特徵的企業,即經營現金流較差的企業

GOFIRE總結:投資哪類現金流特徵的企業

  • 由現金流量表,我們可以看到一間公司,在特定期間內現金流入和流出的數字(淨現金流量),從研究公司股票的整體價值
  • 現金流包括三大經濟活動:經營活動、投資活動、融資活動
  • 企業要生存,必然要有正現金流,即經營活動、投資活動、融資活動的現金流總和要大於0
  • 「現金流入」最好是主要來自經營活動,因為一般可以持續
  • 「現金流出」最好是因為投資活動,因為可能未來創造收益
  • 為了投資好公司,我們要優先選擇處於成長階段成熟階段的企業
  • 我們要盡量避免投資處於衰退階段的企業,即經營現金流較差的企業

香港人如何買股票?|券商開戶優惠

證券商

精選迎新優惠

富途證券 Futu
(富途牛牛)

GOFIRE富途兌換碼「8ZZQLCYM
富途開戶最高可獲HK$2,750!

包括獨家加碼送HK$200現金券!

5月限定!

微牛證券Webull

經GOFIRE開戶最高送HK$2,000

盈透證券IB

經GOFIRE開戶最高送HK$8,100 HKTVmall禮券


台灣人如何買股票?|券商開戶優惠

臺灣用戶可以考慮使用 交易量前10的台股美股證券商【群益證券】。

群益證券:GOFIRE專屬開戶優惠

群益證券開戶優惠

優惠時間

經GOFIRE開戶送200元台幣

即日 - 2023年12月31日

優惠領取步驟:

  1. 按此GOFIRE邀請連結 完成群益證券開戶
  2. 加群益證券工作人員LINE帳號 @vito1795https://line.me/ti/p/dnoEqdwx9V) 表示自己透過GOFIRE成功開戶
  3. 在次月月底前會有簡訊通知發送獎勵

群益證券的優勢:

系統多元方便穩定、提供定期定額功能、專屬籌碼k線圖、全方位的理財商品(海內外期貨、海內外股票、海內外基金、債券、結構型衍生型商品)、提供股票借券增加投資報酬率、閃電單系統等等

群益證券官網

推薦閱讀:台股&台股ETF分析文章

現金流量表分析 常見問題

現金流量表是什麼?

現金流量表主要用於描述經營、投資和融資活動,揭示一間公司在一段時間內的現金流入和流出;現金流量表可以幫助投資者了解公司的現金管理能力,以及其投資、營運和融資活動的現金流動情況。

現金流量表分析是什麼?怎麼看?

現金流量表分析 又稱為 現金流分析(Cash Flow Analysis),可用於分析企業所處的生命週期(The Life Cycle of Enterprise)。本文會分享「8種現金流量表分析」

文章參考:《一本書讀懂財報》

🔥追蹤社群,緊貼最新投資理財資訊🔥

TELEGRAM → gofire.today

INSTAGRAM → gofire.today

FACEBOOK → gofire.today


推薦閱讀


投資有風險,以上內容不構成投資建議。