公司財務報表是非常重要的選股元素,GOFIRE會於本文詳細介紹三大財報,包括各自的代表意義、詳細內容、常見指標,並以可口口樂公司的報表為例子,提供財報選股和分析教學。

什麼是財務報表?

財務報表就是公司財務狀況和經營成果的報告,是公司一季度或一整年的「成績單」。

利用財報選股之前,我們需要知道三大財務報表,即損益表、資產負債表、現金流量表。

如果你不太熟悉財務報表,可以先了解這篇文章:【一文看懂財務報表】三大財報分析重點教學|必知基本面指標|財報查看教學 助你更快掌握財報的基本介紹。


財報1:損益表(公司賺錢嗎)

損益表(Income Statement / Statement of Income)主要用於反應公司的賺賠狀況,內容包括三大部分:

  1. 營收(Revenues):透過銷售商品或提供服務所賺取的金額
  2. 費用(Expenses):包括銷售成本、管理與行政費用、利息支出、稅務等
  3. 淨利(Profit or loss):將收入減去支出或損失的結果,就是最後股東淨賺或虧損的金額

財報選股指標:損益表常見指標

  • 毛利率 (Gross Margin)
  • 營業利潤率 (Operating Margin)
  • 淨利潤率 (Net Margin)

損益表公式:稅後淨利 Net Income = ( 收入 Revenue  − 支出 Expenses  − 所得稅費用 Tax)


財報選股分析:損益表例子

下圖為可口可樂2023年7月發表的綜合損益表:

*資料來源:美聯儲SEC

財報選股:資料整理

以下整理並分析了可口可樂的綜合損益表:

損益表(Income Statement)說明重點
營業收入(Net Operating Revenues)主要業務所帶來的收入2023年6月30日的半年營業收入為$22,952百萬,較2022年同期的$21,816百萬成長
銷售成本 (Cost of goods sold)產品或服務的製造或提供所需的成本2023年6月30日的半年銷售成本為$9,229百萬,與2022年的$8,921百萬接近
毛利 (Gross Profit)銷售收入扣除銷售成本後的利潤2023年的半年毛利為$13,723百萬,較2022年的$12,895百萬成長
營業利益 (Operating Income)主要業務活動的利潤,不包括其他收入或支出2023年的半年營業利益為$5,768百萬,與2022年的$5,746百萬相當接近
淨利 (Consolidated Net Income)所有活動後的總利潤2023年的半年淨利為$5,634百萬,較2022年的$4,693百萬有所增長
基本每股盈餘 (Basic Net Income Per Share)每股的盈利額度2023年的半年基本每股盈餘為$1.31,較2022年的$1.08增加
外匯換算調整 (Net foreign currency translation adjustments)因匯率變動所產生的盈虧2023年的半年調整為$801百萬,2022年則為-$901百萬,表現改善
綜合淨利 (Total Comprehensive Income)包括所有其他綜合收入的總淨利2023年的半年綜合淨利為$6,362百萬,大幅較2022年的$4,169百萬增加
股東的綜合收益 (Total Comprehensive Income Attributable to Shareowners)歸屬於公司股東的綜合收益2023年的半年數據為$6,532百萬,較2022年的$4,215百萬大幅增加

財報選股:資料分析總結

分析前文可口可樂公司的損益表可知:

  • 可口可樂公司在該季度表現相當不錯
  • 相較於2022年,公司的營業收入、毛利、淨利和綜合淨利都呈現出穩健的增長
  • 例如:綜合淨利的增長幅度相當明顯,從$4,169百萬增至$6,362百萬
  • 此外,外幣換算調整從2022年的負面轉為2023年的正面,反應公司在外匯市場上的風險管理策略可能有所改善
  • 基本每股盈餘也從$1.08增至$1.31,說明公司為股東創造的價值在上升

財報2:資產負債表(公司資金來源)

資產負債表 (Balance Sheet)主要用於確定公司資金的來源、檢視公司在「特定時間點」的資產、負債及股東權益的結構與分布。內容包括兩大部分:

  1. 資產(Assets)*:代表公司對於資金的用途,是把錢拿來買設備機具、土地廠房、還是買原料等
  2. 負債(Liability)、股東權益(Shareholders’Equity):代表資金的來源,是來自債主、還是股東

財報選股指標:資產負債表常見指標

  • 資產負債比 (Debt-to-Asset Ratio)
  • 流動比率 (Current Ratio)
  • 淨值 (Net Worth)

資產負債表公式為: 資產(Assets) = 負債(Assets) + 股東權益(Shareholders’Equity)

*資產可以根據其變現的容易程度分為流動資產和非流動資產:

  • 流動資產(Current assets)是指在一年之內可以轉化為現金的資產
  • 非流動資產(Non-current assets)則是指長於一年才能轉化為現金或不易變現的資產

財報選股分析:資產負債表例子

下圖為可口可樂2023年7月發表的資產負債表:

*資料來源:美聯儲SEC

財報選股:資料整理

以下整理並分析了可口可樂資產負債表的主要項目:

資產負債表 (Balance Sheet)說明重點
流動資產 (Current assets)
現金及現金等價物 (Cash and cash equivalents)公司能夠快速轉換為現金的資產2023年6月30日有$12,564百萬,較2022年12月31日的$9,519百萬增加
短期投資 (Short-term investments)公司預計在一年內會賣出或用完的投資2023年6月30日為$1,867百萬,較2022年12月31日的$1,043百萬增加
應收帳款 (Trade accounts receivable)由顧客欠公司的款項在扣除壞帳後,2023年6月30日為$3,970百萬,較2022年12月31日的$3,487百萬有所增加
存貨 (Inventories)尚未賣出的商品或原材料2023年6月30日為$4,646百萬,較2022年12月31日的$4,233百萬增加
非流動資產 (Non-current assets)
權益法投資 (Equity method investments)通常指公司持有但不控制的其他公司的股份2023年6月30日為$19,262百萬,較2022年12月31日的$18,264百萬有所增加
固定資產,扣除累積折舊 (Property, plant and equipment, less accumulated depreciation)公司的物理資產,如土地、建築和設備在扣除折舊後,2023年6月30日為$9,706百萬,較2022年12月31日的$9,841百萬略有減少
無形資產 – 商標 (Trademarks with indefinite lives)公司擁有的品牌或商標的價值2023年6月30日為$14,369百萬,較2022年12月31日的$14,214百萬略有增加
商譽 (Goodwill)當公司購併其他公司時,支付超過其公允價值的金額2023年6月30日為$18,545百萬,較2022年12月31日的$18,782百萬略有減少
流動負債 (Current Liabilities)
應付帳款和應計費用 (Accounts payable and accrued expenses)短期內需支付的債務或購買的費用由$15,749百萬增加到$16,483百萬
短期借款 (Loans and notes payable)需在一年內還款的借款由$2,373百萬增加到$4,828百萬,表示公司增加了短期融資
當期長期債務 (Current maturities of long-term debt)需在一年內還款的長期債務部分由$399百萬增加到$1,171百萬
應計所得稅 (Accrued income taxes)公司預計在短期內支付的所得稅由$1,203百萬增加到$1,633百萬
非流動負債 (Non-current Liabilities)
長期債務 (Long-term debt)超過一年還款的債務由$36,377百萬減少到$35,626百萬
其他非流動負債 (Other noncurrent liabilities)超過一年後需支付的其他負債從$7,922百萬增加到$8,449百萬
遞延所得稅負債 (Deferred income tax liabilities)由於暫時性差異而產生的未來所得稅負債從$2,914百萬減少到$2,714百萬
股東權益 (Shareowners’ Equity)
保留盈餘 (Reinvested earnings)公司累積的未分配盈餘從$71,019百萬增加到$72,695百萬,表示公司盈利情況良好

財報選股:資料分析總結

分析前文可口可樂公司的資產負債表可知:

  • 可口可樂公司在2023年上半年的財務狀況呈現正向發展
  • 在資產方面,由於現金及現金等價物和短期投資的增加,其流動資產有所增長
  • 公司總資產也從2022年的$92,763百萬增加到2023年的$98,456百萬
  • 物業、植物和設備的價值略有下降,這可能是由於資產折舊的影響
  • 在負債方面,流動負債顯示了一個增長趨勢,這可能反映了公司在短期內對債務或其他負債的增加,但長期債務則略有減少
  • 值得注意的是,股東權益從2022年的$24,105百萬增加到2023年的$26,013百萬,這意味著公司在這段時間內為其股東創造了更多價值

財報3:現金流量表(企業財務狀況)

要真正了解一家企業的財務狀況,僅僅參考資產負債表和損益表是不夠的,還需要觀察其現金流量表。

現金流量表 (Cash Flow Statement)紀錄了企業在「某一特定時期」的所有現金收入和支出。

現金流量表由三大部分組成:

  1. 營運活動現金流:與公司日常業務活動相關的現金收入和支出
  2. 投資活動現金流:反映公司投資資產或出售資產時的現金變動
  3. 融資活動現金流:由於公司進行融資或還款時產生的現金變動

財報選股指標:現金流量表常見指標

  • 自由現金流 (Free Cash Flow)
  • 營運現金流 (Operating Cash Flow)
  • 投資現金流 (Investing Cash Flow)
推薦閱讀:
【8種現金流量表分析】現金流量表是什麼?怎麼看?

財報選股分析:現金流量表例子

下圖為可口可樂2023年7月發表的現金流量表:

財報選股:資料整理

以下整理並分析了可口可樂的現金流量表:

現金流量表 (Cash Flow Statement)說明重點
營運活動所產生的淨現金 (Net Cash Provided by Operating Activities)反映公司經營活動的現金效能2023年較2022年略有成長
投資活動所產生的淨現金 (Net Cash Provided by (Used in) Investing Activities)反映公司資本支出及資本回收的現金活動2023年的投資現金流狀況較好
融資活動所產生的淨現金 (Net Cash Provided by (Used in) Financing Activities)反映公司資金融通活動的現金效能2023年融資現金流有明顯減少
匯率變動對現金和現金等價物的影響 (Effect of Exchange Rate Changes on Cash and Cash Equivalents)反映外幣資產和負債的匯率變動對現金的影響2023年匯率變動帶來正向影響
期初的現金及現金等價物總額 (Cash and Cash Equivalents at Beginning of Period)反映期初持有的現金資源2023年起始現金多於2022年
期末的現金及現金等價物總額 (Cash and Cash Equivalents at End of Period)反映期末持有的現金資源2023年結束時現金多於2022年
投資活動中的固定資產購置 (Purchases of property, plant and equipment)反映公司在固定資產上的投資活動2023年的固定資產購置略多於2022年
融資活動中的債務發行 (Issuances of debt)反映公司新增的融資活動2023年新債務發行較2022年多
融資活動中的股票購回 (Purchases of stock for treasury)反映公司回購自己股票的活動2023年的股票購回略少於2022年

財報選股:資料分析總結

分析前文可口可樂公司的現金流量表可知:

  • 可口可樂公司的經營績效有所提升
  • 營運現金流顯示核心業務強勁,且成功地產生更多現金收入
  • 雖然融資活動的現金流有所減少,但外幣資產和負債的匯率變動為公司帶來正向影響
  • 整體而言,2023年的現金流狀況呈現正向趨勢,顯示公司在這一年中的財務健康和管理策略都相對成功

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財報選股 常見問題(FAQs)

什麼是財務報表/財報?

財務報表就是公司財務狀況和經營成果的報告,財報是公司一季度或一整年的「成績單」。

新手如何利用財報選股?

本文會透過可口可樂公司的財報,分享如何分析和利用財報選股。


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投資有風險,本文內容不構成投資建議。