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什麼是ETF?
ETF (Exchange-Traded Fund),即交易所買賣基金。就是可以在聯交所上市和買賣的基金,買賣程序與股票類似。
主要分為四大類:1. 被動型 2. 主動型 3. 板塊型 4. 槓桿型
股票是一間公司籌集資金的手段之一,是公司所有權的憑證。買入股票就是出資成為股東,公司承諾和你共享獲利。理論上,公司賺錢,你也能收到各種分紅,例如股息、股價上漲。相反,股價下跌,你的股票會變成沒那麼值錢。
基金就是集合大家的資金,由基金經理人進行投資,從而創造更高的投資報酬。專業的經理人會把資金拿去買股票、債券或其他金融產品。
ETF和傳統基金的分別?
傳統基金 | ETF | |
交易平台 | 基金公司或其受託銀行 | 聯交所 |
交易程序 | 較繁複 親身、致電或透過網上基金平台向基金公司發出買賣指示。 | 方便 買賣方式和股票一樣,可以通過網上投資平台。 |
透明度 | 較低注 大部份是「未知價」,即只知道買入的數量,而總金額是在當日收巿後才計算的。 | 較高 價格和股票一樣公開透明。 |
流動性 | 較低 | 較高 |
什麼是指數型ETF?
指數型ETF是被動型ETF的其中一個例子,被稱為「交易所指數基金」;屬於被動投資產品,投資目標是追蹤或模擬某指數,以達到跟「整體市場相同」的報酬。
甚麼是指數?
是利用多間大型公司,求出這些公司市值的加權平均值 (Weighted Average),得出的數字,可以用來反映整個股票市場的表現。
以標準普爾500指數為例
「標準普爾500指數(S&P 500)」是反映美國股市行情的重要指標,以美國市值較大的500間公司股票,包括微軟、蘋果、亞馬遜、Facebook等,依照每家公司的市值比例來加權平均 (Weighted Average) 計算。
常見的指數型ETF
以下是常見的6隻指數型ETF:
- 盈富基金 (2800):追蹤香港恆生指數 (包含50間大型公司)
- 台灣50ETF (0050):追蹤台灣50指數 (包含50間大型公司)
- Vanguard S&P 500 ETF (VOO):追蹤美國標普500指數 (包含500間大型公司)
- IShare Core FTSE 100 UCITS ETF (ISF):追蹤英國富時100指數 (包含100間大型公司)
- 1308 TOPIX ETF:追蹤日本東證股價指數 (包含1700間公司)
- Vanguard Total World Stock ETF (VT):追蹤富時全球全市場指數(包含47個國家2900間公司)
指數型ETF的特點
- ETF和股票一樣,可以直接在股票市場買賣。
- 指數型ETF會買入某一個指數中的成分股票,從而追蹤這個指數的表現。
例如:恆生指數、道瓊指數、S&P500指數 - ETF由基金公司籌集資金,買入股票或債券。所以需要一定的管理費用。
香港例子
香港人最為熟悉的ETF — 盈富基金 (2800) 的追蹤指數是恆生指數 (HSI)。「恆生指數」就是香港市值較大的50間公司股票,依照市值*加權 (Weighted Average) 計算的。
假設恆生指數升了10%,盈富基金股價的上升幅度也會很接近10%;相反,恆指跌10%,盈富基金也會跌接近10%。
美國例子
SPDR標準普爾500指數ETF(簡稱SPY)的追蹤指數是美國「標準普爾500指數」,SPY裡面包含了指數中的500家公司股票,意味着投資者的盈虧與指數表現一致。
假設「標準普爾500指數」升了10%,SPY的股價上升幅度就會很接近10% (中間會有一些追蹤誤差);相反,「標準普爾500指數」跌10%,SPY的股價也會跌接近10%。
SPY近年表現
最近5年,標準普爾500指數上升了74.75%,同期,SPY上升了74.12%;兩者之間有0.63%追蹤偏離度。
即是說,五年前買入10萬SPY,不需要進行任何操作或分析,到了今天就變成17.412萬,可說是懶人投資恩物!
所以,指數型ETF就是讓基金經理人把一群人的資金,拿去買入某指數中包含的所有公司的股票,如果這些公司的股價整體上升,ETF的價格也會跟著上升,反之依然。
指數型ETF的優點
- 較低入場費:例如追蹤標普500指數的‘‘VOO’’的入場費是2500港幣。(投資新手最適合)
- 較低風險:包含很多公司的股票,降低了個別公司所帶來的風險和投資組合的波動性。(投資懶人產品)
- 較低管理費用:通常低於1%,只是傳統基金的一半 (有些ETF的管理費用甚至低於0.1%)。(投資新手)
- 較高回報率:股神巴菲特指出指數型ETF的回報率可以打敗90%的專業投資者,例如追蹤標普500指數的‘‘VOO’’近10年的年均回報率是11.8%。(股神年回報率是18%,不需要思考,也能得到股神超過一半的回報,懶人恩物。好過一些藍籌股,匯豐近10年總共是-55%)
指數型ETF的風險
- 追蹤誤差風險:在追蹤或模擬某指數的表現時,可能會因為管理費等原因而產生差距,即追蹤誤差。
- 匯率風險:如果買入的ETF是用其他貨幣結算的,就可能因為匯率波動而帶來風險。
ETF適合我嗎?
害怕複雜的交易過程?
- ETF和股票一樣,可以在投資平台^上買賣,過程十分容易和快速。
資金不夠多?
- 很多投資平台^提供碎股交易,即可以買入少於1手的股票 (1手是幾百或1千股)。指數型ETF和股票一樣,也可以買入碎股,入場費低。例如VOO (追蹤美國標普500指數的ETF) 的入場費只要HK$2500。
選股很難?懶得選股?不想把所有雞蛋放在同一個籃子?
- 一隻指數型ETF已經包含了幾十甚至幾百間大公司的股票。
- 投資組合多樣化較能降低波動和風險,例如大家想買科技股,但又擔心科技股泡沫時,就可以考慮買入包含100間公司股票的QQQ (美國一個科技股較重的指數型ETF,成分股包括Apple、Amazon、Tesla等科技大佬),這樣,就算某些公司的股價被高估後又下跌,也可能不會帶來嚴重的損失。
想跑贏通脹?沒時間研究投資?
- 只要買入指數型ETF,就能被動地追蹤指數,長期持有就能獲得接近大市的回報。
- 股神巴菲特花了大半輩子去研究股票,他的年均回報率是18%,而買入VOO的年均回報率是11.8%。作為普通人的我們也能輕鬆獲得超過股神一半的回報。根據統計,指數型ETF的年均回報更是打敗了70%的專業投資經理。(如果你在2010年就買入匯豐這一隻藍籌股,那你近10年的年均回報率是負8%,總共虧損了55%!)
希望有被動收入?
- 如果成分股公司有派發股息,買入ETF也會有一樣的股息,例如VOO年均股息達到1.88%,意味著在股價上升的同時,還能額外獲得接近2厘利息。
擔心亂收管理費?
- ETF是直接上市的基金,裡面包含的股票成份和比重是公開的。
- 交易費和股票相約,視乎選擇的投資平台。
- 管理費已經反映在股價了,通常 < 1%,只是傳統基金的一半 (有些ETF的管理費用甚至 < 0.1%)。
主編的話
- 去發行機構查看ETF的管理費等費用,知道指數型ETF會有少許的追蹤指數誤差。
- 買入外國ETF,要留意可能有匯率波動風險;派發的股息和普通股票一樣,也需要繳稅,不過,香港人沒有股價增值稅。
- 追蹤我們的賬號,了解挑選指數型ETF的4個原則。
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