【IPO新手指南2025】如何抽新股？IPO = 財富密碼？一文看清新股認購基本流程！

IPO新手指南｜2024下半年，港股IPO市場開始回暖，不少大型企業來港上市都獲得超倍認購的佳績，令市場對「抽新股」重拾憧憬。本文將會為你介紹新股認購的重點及基本概念，助你快速掌握，捕捉IPO賺錢機會！

什麼是IPO？

IPO（Initial Public Offerings；中文：首次公開招股) ，指企業首次向公眾發行股票集資的過程。

透過IPO，企業可獲得更多資金以支持業務擴展、併購等需要大量資金的行動。同時IPO亦有效提升品牌知名度，增加曝光機會。

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近期熱門港股IPO：蜜雪冰城

最近，內地火熱茶飲品牌「蜜雪冰城」正式在港股市場進行IPO，截至2025年2月24日，認購金額已超過6000億，反應非常熱烈！

新股IPO賺錢效應

2024年，港股IPO共有25宗IPO獲得百倍以上超額認購，當中，5間企業獲得千倍以上認購。

認購市場火熱之餘，新股「賺錢效應」也持續提升，全年分別有26間和7間企業首日收漲超10%和50%，遠高於去年的16家和3家。其中醫藥與科技行業表現最亮眼。

資料來源：富途安逸《2024年中國香港及美國IPO市場報告》

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港股IPO財富效應實例

• 「經緯天地」成為IPO股王，上市首日升幅達164%，一手賺高達HKD$6560！

• 內地玩具品牌「布魯可」暗盤升幅高達82.27%，一手賺高達HKD$14895

• 2024年明星股「毛戈平」，上市首日升幅達76.51%，一手賺高達HKD$2280！

• 2024年主板IPO首日平均漲幅達14.7%，較前三年提升6.2個百分點

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如何使用富途進行新股IPO？

要進行新股認購，一定要了解清楚新股IPO的整個流程先可以得心應手，依家就教你一啲港股IPO嘅相關知識！

IPO新手指南｜新股IPO關鍵事件及日期時間線

在參與香港市場的新股IPO時，了解各個重要日期和概念至關重要。以下是一些關鍵的時間節點和相關說明：

1. 申購日期

新股的認購期間通常為3到4天，從開始認購日至申購截止日。在此期間，投資者需根據擬上市公司的招股說明書參與認購，該文件中會清楚列出招股日期。

2. 定價日

定價是指在新股申購截止後，由擬上市公司和承銷商共同確定的最終發行價格。這一過程通常在新股申購截止日或其後的第一個交易日進行。

3. 公佈中籤日

在新股上市日前的一個交易日，上市公司會發布新股配發公告，公佈中籤結果，讓投資者得知是否成功獲得股份。

4. 新股掛牌日

新股掛牌日是指新股正式上市的首日，投資者可以在這一天開始交易所獲得的股份。

5. 綠鞋保護期

對於擁有超額配股權的新股，投資銀行可在認購截止後的一個月內行使此權利。如果在此期間內股價下跌，投資銀行可進行買入以支撐股價；若股價大幅上升，則上市公司將向投資銀行增發新股。

6. 基石投資者解禁期

若公司在上市前引入基石投資者，這些投資者通常會面臨6個月的禁售期，即自上市首日起的六個月內不得出售所持股份。此外，上市公司也可能與基石投資者約定更長的解禁期限。

7. 上市公司大股東解禁期

在香港交易所主板上市的新股，大股東自新股上市之日起需遵守6個月的禁售期；而在創業板上市的新股，大股東則需遵循2年的禁售期。

透過了解這些關鍵日期和概念，投資者能更有效地參與香港市場的新股IPO，抓住潛在的投資機會。

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IPO上市前提早交易：暗盤交易是什麼？

暗盤交易（Grey Market Trading）是一種在正式交易時段以外進行的股票買賣，通常發生在新股（IPO）正式上市前。

新股（IPO）上市前，容許投資者可以通過券商內部系統進行的場外交易機制，在正式上市前提早交易，亦可透過觀察暗盤估計新股的價格走勢。

暗盤交易主要見於香港（港股市場）及其他少數市場，在美股和A股市場較少見。

這類交易通常由證券商或場外交易平台（如富途證券）提供，讓投資者在股票正式掛牌前提前買賣，從而預測該股票的開盤價及市場熱度。

暗盤交易的特點：

非正式市場：不屬於交易所（如港交所、NYSE、NASDAQ）管轄，流動性較低，價格波動較大。
新股價格風向標：投資者可提前看到市場對新股的需求，預測上市後的走勢。
槓桿操作：部分券商提供孖展（槓桿融資），投資者可放大資金進行交易。
高風險高回報：由於市場參與者有限，價格可能與正式開市時大幅偏離。

暗盤交易的影響：

對投資者：可提前鎖定獲利或減少虧損，但風險也較大，因為價格可能與上市後不同。
對公司與市場：反映市場對新股的信心，可能影響投資者對新股的最終買賣決策。

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IPO認購方式：普通認購 VS 融資認購

節省認購成本：普通認購

普通認購就是用帳戶內的現金進行抽新股，而如果通過富途進行普通認購，尤其是純現金認購，不但可以免扣融資利息費用，還免收認購手續費，是最低成本參與IPO的方式。

另外富途亦支持0本金抽新股，假設帳戶裏暫時沒有現金，也可抵押持倉股票獲得融資額度認購新股。

想更易中籤：銀行融資認購（孖展認購）

銀行融資認購亦是大家所認知的「孖展認購」，即是向銀行進行融資以獲得更多資金去認購新股，適用於去認購因備受歡迎而供不應求的新股。

而富途提供兩種融資方式，分別爲富途融資及銀行融資，兩者可疊加。富途融資爲抵押帳戶資產的融資額度，年利率6.8%，可享有0申購手續費；銀行融資則可豁免融資利息，槓桿倍數最高至200倍*。

*超高槓桿僅適用於特定新股,以新股中心頁展示及個人風控審核結果為準。儘管高槓桿可能帶來高回報，但也伴隨著一定風險。請考慮自身風險承受能力和投資目標，並確保維持足夠資產以應對市場波動。

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IPO新手指南｜抽新股風險及對策

所有投資都存在風險，包括IPO投資。很多人以為新股上市一定會升超招股價，但是新股表現會受市場整體氣氛、波動性、公司業績等影響。同時，很多人會為了提高中籤率盲目以孖展方式認購新股，無視利息開支，如果未能以高於招股價的價格出售股份，便可能造成損失。

抽新股（IPO 投資）雖然有機會獲得短期收益，但也存在不少風險，以下是幾個關鍵需要注意的點：

🔥 1. 破發風險

📉 破發指的是新股上市後的首日收盤價低於發行價，導致投資者虧損。

原因：新股定價過高、市場情緒冷淡、公司基本面較弱等因素都可能導致破發。
案例：2023 年不少中概股和港股 IPO 都曾遭遇破發。

✅ 對策：

查看暗盤交易價格（如港股暗盤交易）提前判斷市場情緒。
選擇熱門行業的龍頭公司，避開盈利能力不明確的公司。
關注市場環境，如果大市低迷，破發風險更高。

⚖ 2. 流動性風險

📌 一些冷門新股在上市後可能交易量低，導致流動性不足，買賣價差大。

影響：即使股價上漲，投資者也可能難以賣出股票獲利。

✅ 對策：

觀察市場對新股的認購熱度（如超額認購倍數）。
優先選擇有大機構或知名投資者參與的新股，流動性通常較高。

⚡ 3. 分配不均風險

📌 熱門新股常有超額認購，導致獲配股份數量少，影響實際收益。

影響：如果獲配股份少，即使股價上漲，總體收益可能有限。

✅ 對策：

提高申購金額，提高中籤率（適用於港股、美股新股）。
使用多個券商帳戶（家人帳戶）申購，增加分配機會（需確認是否合規）。

💰 4. 資金成本與機會成本

📌 申購新股時資金會被鎖定，影響其他投資機會。

港股新股：如果使用「孖展」（槓桿）申購，還需支付利息成本。
A股 & 美股：申購資金通常需全額預繳，影響其他投資機會。

✅ 對策：

計算資金成本，確保收益能覆蓋利息支出。
選擇回報潛力較高的新股，避免過度分散資金。

📊 5. 上市後股價波動風險

📌 新股上市後波動可能較大，特別是成長型企業或市值較小的公司。

影響：股價可能在短期內大漲大跌，投資者容易受到市場情緒影響做出錯誤決策。

✅ 對策：

設定目標價與止損位，避免情緒化交易。
關注鎖定期（Lock-up Period），部分大股東或早期投資者的禁售期過後可能拋售，導致股價下跌。

🧐 6. 財務與合規風險

📌 有些公司在上市前「包裝財報」，盈利能力可能被誇大，甚至涉及造假。

案例：瑞幸咖啡（Luckin Coffee）IPO 後爆出財務造假，股價暴跌。

✅ 對策：

查看 IPO 招股書，關注公司的業務模式、增長潛力及財務數據。
留意大行（投行）報告，如摩根士丹利、花旗等機構的評估。

結論：如何降低抽新股的風險？

選擇基本面強勁的新股（財務穩健、業務增長潛力高）。
避免過度使用槓桿（孖展），控制風險。
參考暗盤交易價格，預測上市當天的市場反應。
設定止盈與止損點，確保不被市場情緒影響。
了解市場環境，在牛市抽新股成功率較高，熊市則需更謹慎。

使用富途牛牛可以快速了解最近有什麼新股上市及其相關資訊，等你可以每次新股認購前可以做足功課！

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