熊市是什麼？熊市（Bear Market）是指投資產品價格，下跌幅度超過20%。過去100年，美股一共發生了26次熊市。
本文除了分享什麼是熊市，也會列出過去26次美股熊市發生的時間、跌幅和長度，並介紹10個熊市基本指標。
目錄
熊市是什麼？
熊市（英文是 Bear Market）是指金融市場的資產價格持續下跌，由高位下跌幅度超過20%，就進入技術性熊市。
金融市場的資產例子：股票、加密貨幣、房地產、債券、黃金、大宗商品等。
熊市這個名稱的由來：
用熊市來形容價格下跌的市場，主要有兩個起源：
- 熊在攻擊時是兩眼向下，雙手向下攻擊對方，就像價格下跌的趨勢圖
- 熊喜愛單獨行動，就像熊市時的投資者比較少
美股過去26次熊市列表
下表總結了自1928年以來，美國股市（標準普爾 500 指數）經歷過的熊市。
內容包括 熊市發生的時間、標普500指數下跌幅度，以及該熊市維持了多少日。
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美股熊市 vs 美股牛市
由上表可知過去100年，美股熊市的次數、熊市平均跌幅和平均長度。
那麼，美股熊市和美股牛市相比，兩者有什麼分別呢？GOFIRE為大家整理了以下比較表：
自1928年起計 | 美股熊市 | 美股牛市 |
次數 | 26次 | 27次 |
平均升跌幅 | -35.62% | +114% |
平均長度 | 289天/9.6個月 | 991天/33個月 |
牛熊市猶如一年四季
熊市雖然意味著大量的股票及資產價格下跌，但其實是一個市場週期必經的階段。
試想想，一年有四季，儘管我們很喜歡春天舒適宜人的感覺（牛市）。
但也有一日要經歷寒冬（熊市），這是無法避免的。
值得開心的是，牛市平均升幅是熊市平均跌幅的3.2倍，而牛市平均長度更是熊市的3.4倍。
由此可見，一個四季過後，日子還是會變得更好。
熊市等於經濟衰退？
熊市並不一定意味著經濟衰退。
上面提及過的26次熊市之中，只有15次熊市期間出現經濟衰退。
即只有大約6成熊市期間，會出現經濟衰退。
相反，熊市通常與經濟放緩並存，但經濟市場下滑並不一定意味著經濟衰退。
10個熊市判斷指標
如果出現以下10個基本指標，可能預示著熊市或股災即將到來：
- 全民皆股：「人人都是股神」，隨便買都有超高回報率
- 美國國債孳息率倒掛：短期國債利率高於長期國債利率，例如5年國債息率高於30年國債
- 避險產品價格上漲：例如黃金、美國長期國債、現金、甚至比特幣
- 標普500指數的市盈率（PE ratio）太高：通常小於20比較理想
- 恐懼與貪婪指數太高：證明投資者過於貪婪，例如大於80
- 恐慌波動指數（VIX）太低：證明投資者對市場過於樂觀，市場發展可能轉向熊市，例如低於15
- 巴菲特指標（Buffett Indicator）太高：例如大於130%
- 變動率指標（Rate of Change）太高：例如大於10%
- 美匯指數（DXY）太高：例如大於80
- 房地產價格太高
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熊市 常見問題
熊市（英文是 Bear Market）是指金融市場的資產價格持續下跌，由高位下跌幅度超過20%，就進入技術性熊市。
過去100年，美股發生了26次熊市。美股熊市平均跌幅大約是35%，熊市平均持續時間是289天。
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